工程機械復蘇在2013

行業報告
　　2013，復蘇之年：伴隨著2012年的深度調整，機械設備銷售商們已經經過了持續的庫存清理階段。同時，伴隨著大量新的建設項目的開工，預期2013年機械制造市場將出現反彈。新的政府班子就職后，預期將有更多的基礎設施和保障房項目在今年拉開序幕。
　　建筑工程機械板塊復蘇：混凝土機械制造商中聯重科，擁有遍布全國的銷售渠道。這有利于其將業務多元化，拓展至塔式起重機和推土機領域。此外，其強勁的財務狀況有助于公司用較低的成本擴大營運資金，以滿足2013年建筑工程機械需求的增加。我們維持對中聯重科的“買入”評級，將中國龍工的評級從“賣出”提升至“持有”。面對著來自國際同業如卡特彼勒，和本土對手如中聯重科和三一重工的挑戰，中國龍工銷售的復蘇步伐，這是其2013年較大的不確定性。
　　農業機械板塊受政策庇佑：2013年中央1號文件中明確提到了有利農業的政策方針，令我們預期今年農業機械板塊將得到更多的政府補貼。這將引發銷售的反彈，我們重申我們對拖拉機的“買入”評級。

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